关于全球航空运输业前景展望的报告

关于全球航空运输业前景展望的报告，特别关注了国际油价走低对行业的影响。报告指出，尽管全球经济增长稳定，但油价下跌主要归因于美国原油生产过剩及全球能源需求结构变化，尤其是中国的新能源转型。油价下跌对全球经济和航空运输业产生多方面影响，包括减轻通胀压力、促使货币政策放宽、美元贬值、提升家庭购买力和促进全球经济增长等。此外，油价下降有利于石油进口国改善经常账户和财政状况，为推动化石燃料补贴改革和资金流向可再生能源生产提供契机。报告预测，2024年航空运输业客运需求依然强劲，预计到2025年客运量将继续增长，所有地区市场的客运量都将超过疫情前水平。同时，2024年航空货运需求显著增长，成为推动航空运输量增长的关键力量，预计2025年货运前景依然乐观。尽管面临成本上升和运力扩充受限等问题，航空运输业预计在2024年仍能实现较为可观的盈利表现，预计2024年净利润将达到315亿美元，净利润率为3.3%。2025年，航空运输业总收入将突破1万亿美元大关，净利润预计将达到366亿美元的历史新高，净利润率也将达到3.6%。

报告还提到，航空公司可以从节省下来的化石燃料开支中购买价格更高的可持续航空燃料（SAF），并支持投资者筹集资金以支持未来的SAF生产和其他脱碳战略。然而，SAF的价格通常比传统航空燃油高出2到5倍，这增加了航空公司的运营成本。为了实现航空运输的整体能源转型，必须缩小SAF与航空燃油之间的价格差距，这需要政策制定者实施长期脱碳计划和推出激励措施。

报告进一步分析了油价下跌对航空公司利润的关系，指出油价下跌有助于航空公司降低成本，尤其是对于预计2024年净利润仅约为3%的航空公司来说，这是一个积极的信号。较低的化石燃料成本为部分航空公司直接投资脱碳解决方案提供了更多资金支持。历史上，燃油价格的下降曾显著提升了航空公司的平均运营盈利能力。例如，2010年至2014年间，平均航空燃油价格从每桶120美元降至70美元时，乘客首先受益于票价的下调，而航空公司则在接下来的四年中实现了平均运营利润率的翻倍增长。目前，航空燃油价格已从2022年的每桶139美元下降至2025年预计的每桶87美元，这一趋势预计会引发机票价格下调，有望继续为航空公司带来盈利增长的机会。

报告还对全球航空运输业的客运量、连通性及对更广泛经济的贡献进行了分析。2024年，航空公司服务的专有城市对数量超过22,000个，同比增长5%，超过2019年水平，创历史新高。国内航空连通性在2023年恢复至疫情前水平，并在2024年实现了7.7%的同比增长。国际航空连通性同比增长了23.7%，与2019年持平。这一显著增长主要由亚太地区的经济发展推动，该地区的国际连通性同比激增52.3%。

最后，报告对航空运输业的财务业绩进行了预测。2024年，尽管面临收益下降和显著的成本压力，全球航空运输业仍保持强劲态势。预计2024年的运营利润将达到610亿美元，运营利润率为6.4%。2025年，航空运输业将在较低的航空燃油价格和遵守运力准则的背景下提高利润率。美元走弱和利率周期的变化将进一步提升航空运输业的业绩表现。然而，飞机延迟交付的问题可能会促使其租赁价格继续保持高位，继而对盈利能力产生影响。此外，航空公司预计将逐渐耗尽其从疫情时期延续的税收亏损抵扣额，或将导致2025年的税率上升。尽管如此，2025年的运营利润预计将达680亿美元，运营利润率为6.7%。

全球航空运输业前景展望.pdf